PE-geleider - wat het is en wat u nodig hebt

Het TN-C-aardingssysteem is, ondanks het feit dat het nog steeds wordt gebruikt in de meeste appartementsgebouwen, verouderd en wordt actief vervangen door meer geavanceerde TN-S of TN-C-S in termen van bescherming. Dientengevolge worden N-circuits gebruikt in elektrische circuits als een werkende nul, en PE-geleider is een beschermende nul die in de schakeling verschijnt nadat de PEN-draad is gescheiden of rechtstreeks uit de aardlus is genomen.

Basisvereisten voor de scheiding van de PEN-conductor

Alles wat nodig is om te weten voor de competente uitvoering van dergelijk werk is vastgelegd in de bepalingen van het EMP. In het bijzonder is de noodzaak van een dergelijke verbinding beschreven in paragraaf 7.1.13.

Hoe de verbinding eruit moet zien in het diagram wordt beschreven in paragraaf 1.7.135 - wanneer ergens in REN de geleider in nul en gronddraden is verdeeld en de daaropvolgende verbinding niet is toegestaan.

Na de scheiding worden de banden als verschillend beschouwd en moeten ze op de juiste manier worden geëtiketteerd - nul in blauw en PE is geelgroen gemarkeerd.

De jumper tussen de aardingsbus en de nulrail is gemaakt van een materiaal dat niet minder is dan de rails zelf, van waaruit de PE- en N-kabels verder gaan. Tegelijkertijd kan de PE-beschermingsbus contact maken met de transformatorbehuizing en de bus n afzonderlijk op isolatoren worden geïnstalleerd. PE-bus moet worden geaard - idealiter moet deze een apart circuit hebben (ПУЭ - 1.7.61).

Bij gebruik van RCD-apparaten mag de nul die wordt gebruikt om elektrische apparatuur aan te sluiten, op geen enkele manier in contact komen met de nul die bij de ingangsautomaat en de teller arriveert. Door dit principe zijn al deze apparaten verbonden.

De plaats van scheiding van de PEN-geleider op de PE- en N-draden, om verschillende redenen, wordt uitgevoerd in de VRU, die bij de ingang van een flatgebouw of een privéwoning staat.

De PEN-draad, die in werknulpunt en grond wordt verdeeld, moet een doorsnede van minstens 10 mm² hebben als het koper is en 16 vierkanten als het aluminium is. Anders is de verdeling verboden.

Waarom het onmogelijk is om de PEN-geleider in de vloerbescherming te scheiden

Deze optie kan om een ​​aantal redenen niet worden gebruikt:

  1. Als we alleen rekening houden met de bepalingen van de PUE, zeggen ze dat de scheiding van draden moet plaatsvinden op de introductiemachine van een appartementencomplex of een particulier huis.
  2. Zelfs als het vlakke paneel als een watermachine wordt beschouwd (wat nogal problematisch is om te doen), zal een dergelijke verbinding volgens een ander vereiste verkeerd zijn, namelijk de PE-geleider moet opnieuw worden geaard, wat onmogelijk te bereiken is in het vloerpaneel.
  3. Zelfs als je slimmer bent en de grond naar het vloerpaneel leidt, is er nog een obstakel dat grote boetes bedreigt. Het feit is dat het elektrische circuit tijdens de bouw van een huis in verschillende gevallen is goedgekeurd en dat de ongeautoriseerde wijziging ervan een grove schending van alle bestaande regels is - in feite is dit een verandering in het project waarvoor het huis op het netwerk was aangesloten. Dergelijke zaken moeten uitsluitend worden behandeld door de organisatie die in dit huis of district werkt.

Natuurlijk, als een dergelijke organisatie al het werk aan de scheiding van de Pen Explorer wil plannen, heeft het geen zin om met elk vloerdeel afzonderlijk te knoeien. De beste optie zou zijn om het te scheiden op de inleidende machine, die zal worden gedaan.

Een aanvullend argument om de pengeleider op één machine van een woongebouw te scheiden, is de eis van de ПУЭ (paragraaf 7.1.87) om op deze plaats een potentiaalvereffeningsysteem te installeren.

Op elke andere plaats is het verboden om het te doen, en dit betekent dat de scheiding van de PEN-geleider in het vloerpaneel in ieder geval zal worden uitgevoerd zonder naleving van alle noodzakelijke regels en voorzorgsmaatregelen.

Als gevolg hiervan is de enige juiste methode om gronding in een huis te maken, een collectieve oproep aan een organisatie die het huis of district bedient.

Waarom de PEN-conductor splitsen als er een springer tussen de PE- en N-banden wordt geplaatst - de "fysica" van het proces

Er is geen direct antwoord op deze vraag in de EMP's en GOST's - er zijn alleen aanbevelingen "hoe het te doen", en "waarom" wordt niet beschouwd, hoogstwaarschijnlijk op basis van de aanname dat het zo duidelijk zou moeten zijn. Daarom moeten alle volgende verklaringen worden beschouwd als de mening van de auteur, ondersteund door de principes van het aansluiten van elektrische bedrading en de vereisten van de EMP.

De belangrijkste punten hier zijn als volgt:

  1. In elk circuit waar de scheiding van de PEN-geleider in PE en N wordt geïllustreerd, wordt de aarding altijd als eerste geplaatst en gaat een springer van het werk naar het werknulpunt. Dit is een basisvereiste dat moet worden afgeweerd wanneer de PEN-conductor wordt gescheiden - in tegendeel, het is nooit gedaan onder geen enkele omstandigheid.
  2. Zelfs afzonderlijk gemaakte aarding is het meest effectief bij aansluiting via een aardlekschakelaar. Anders, zelfs als de spanning met het lichaam van het elektrische apparaat.Het risico van het raken van de persoon met huidige, hoewel veel minder, zal nog steeds naar de grond gaan.
  3. Elke draad heeft een bepaalde elektrische weerstand, hoe langer de draad hoe hoger de weerstand tegen elektrische stroom.

Om de 'fysica van het proces' zelf te begrijpen, is het noodzakelijk om na te gaan hoe de verschillende verbindingsschema's zich gedragen wanneer zich een abnormale situatie voordoet.

Als er geen jumper en RCD zijn, zijn nul en aarde niet aangesloten

De fase komt op de behuizing van het apparaat en gaat van daaruit naar de grondbus naar de grond waar het transformatorstation naar toe gaat.

Als we de gemiddelde waarde van de weerstand van de aardingsinrichting bij 20 ohm nemen, zal de kortsluitstroom niet groot genoeg zijn om de ingangsautomaat te ontkoppelen. Dienovereenkomstig zal het elektrische circuit werken totdat de beschadigde sectie uitbrandt (in elk geval zal er een verhoogde temperatuur zijn op deze plaats en de draad zal vroeg of laat verslechteren), of de schade zal zich niet ontwikkelen tot een volledige kortsluiting tussen fase en nul.

In het beste geval kan een persoon hier merkbaar "kietelen" met een stroomsterkte of kan het apparaat verslechteren. In het ergste geval kan het apparaat ontbranden en brand veroorzaken.

Als er een brug tussen nul en aarde is, is er geen aardlekschakelaar.

In dit geval werkt het circuit op vrijwel dezelfde manier als om de PEN-conducteur het huis in te brengen, met het enige verschil dat de persoon meer wordt beschermd door aarding. Dit gebeurt alleen vanwege de lengte van de draad - aangezien de ASU in elk geval op enige afstand van het appartement of huis is, moet rekening worden gehouden met de weerstand van de draad.

Wanneer de fase op de behuizing van het apparaat wordt gesloten, gaat de lekstroom naar de grondbus, waar deze slechts twee uitgangen heeft: een deel ervan zal naar de grond gaan en de andere zal via de nulleider terugkeren, waardoor de inlaat automatisch wordt uitgeschakeld.

Dat wil zeggen, in dit geval is de jumper nodig om de beveiligingsschakelaar te laten werken.

Als er bruggen zijn tussen PE en N, is de verliesstroomschakelaar geïnstalleerd

Omdat de aardedraad en de aardingsdraad een zekere weerstand tegen elektrische stroom hebben, is het duidelijk dat in dit geval de aardlekschakelaar normaal zal werken. Als er een kortsluiting is met de behuizing van het instrument, gaat de lekstroom eerst langs de draad naar de RCD zelf en gaat dan naar de Verchovna Rada van het appartementencomplex. Ook hier gaat het gedeeltelijk in de grond en gedeeltelijk door de jumper heen, wat de uitschakeling van de inputautomaat tot gevolg heeft, maar daarvoor zal hij hoogstwaarschijnlijk niet komen, omdat de RCD eerder zal werken.

Het is duidelijk dat in dit geval de springer geen speciale rol speelt en meer een overbodige herverzekering is voor dat bijna ongelofelijke geval, als de aardlekschakelaar niet werkt.

Als er geen brug tussen PE en N is, is de aardlekschakelaar geïnstalleerd

Zo'n circuit zal op dezelfde manier werken als wanneer de springer tussen de grond en de werkende nul aanwezig was. De enige uitzondering daarin is het ontbreken van een verzekering in geval van een UZO-storing. Dan zal de schakeling werken in de eerste uitvoeringsvorm - de ingangsautomaat zal misschien niet werken totdat het circuit naar de behuizing van het instrument verandert in een kortsluiting tussen fase en nul.

In feite is zo'n variant van evenementen praktisch onmogelijk, omdat een dergelijke verbinding in feite al een TN-S of zelfs TT-aardingsschema is, waarin bescherming met twee factoren wordt geboden - zonder dat, zal een dergelijke verbinding niet worden geaccepteerd door toezicht op de stroomvoorziening.

Kenmerken van de scheiding van PEN-dirigent bij de ingang van een privéwoning

Om diefstal van elektriciteit te voorkomen, kan een vertegenwoordiger van de toezichthouder vereisen dat de PEN-draad rechtstreeks op de meter wordt aangesloten en daarna wordt opgesplitst in de geleider PE en werknemer N. Over het algemeen heeft deze verbinding recht op leven, maar het zou juister zijn om de scheiding te doen vóór verzet en verzegel de inleidende machine. In dit geval zal de verbinding betrouwbaarder zijn, aan de vereisten van de EMP zijn voldaan, en de inspecteurs ontvangen een lijn die is beschermd tegen ongeautoriseerde toegang.

Zie deze video voor meer informatie over PE- en PEN-geleiders in een privéhuis:

Als gevolg hiervan is het uitvoeren van de scheiding van de PEN-conductor voldoende om de vereisten van OES te kennen en toe te passen, die uitgebreide aanbevelingen over dit onderwerp geven, ongeacht de locatie en verbindingsmethoden.

Wat is het?

Om succesvol te beleggen in de aandelenmarkt (en ik ben van plan om met succes categorisch te handelen) moet je een fundamentele analyse van de emittenten kunnen uitvoeren.

Laten we eerst eens kijken naar de P / E- en P / S-coëfficiënten.

Magneet: P / E = 22.344., P / S = 1.395
Lint: P / E = 21.285., P / S = 1.995
Gemiddelde van de bedrijfstak P / E = totale prijs / totale winst van aandelen = 21.217
Industrie gemiddelde P / S = totale kapitalisatie / totale winst = 1.095

(1.095 * 228 985 059/124 750 000) * 1000 = roebels van 2009.

Wat betekent een negatieve koers / winstverhouding (PE)?

In de regel is de koers-winstverhouding (PE) van elk bedrijf positief, maar in sommige ongebruikelijke gevallen is de PE-coëfficiënt negatief. Overweeg wat de PE-waarde betekent en hoe u deze moet interpreteren.

Alvorens een negatieve koers / winstverhouding te overwegen, is het noodzakelijk om het concept van de koers-winstverhouding of de prijs / winstverhouding (PE) te begrijpen.

Deze financiële maat drukt de relatie uit tussen de prijs van een aandeel en het bedrag van de winst gerelateerd aan één aandeel. Met andere woorden, de P / E-indicator vertelt ons hoeveel een belegger in gewone aandelen betaalt per dollar winst.

Soms wordt voor de duidelijkheid de P / E-verhouding uitgedrukt in jaren. Logischerwijs betekent dit dat PE het aantal jaren aangeeft dat een bedrijf nodig heeft om een ​​geldbedrag te verdienen dat overeenkomt met de prijs per aandeel.

Om het gemakkelijker te maken de P / E-verhouding te begrijpen, overweeg dan een eenvoudig voorbeeld.

Voorbeeld van PE.

Voorbeeld 1 - Stel dat de prijs van ABC-aandelen op de open markt $ 100 is en de winst van vorig jaar was $ 10 per aandeel.

Prijs / winstverhouding =
prijs per aandeel / winst per aandeel =

$ 100 / $ 10 = 10.

Het betekent gewoon dat de voorraad ABC wordt verkocht tegen een prijs die 10 keer hoger is dan de winst uit deze voorraad. Met andere woorden, ABC heeft 10 jaar nodig om zijn aandelenprijs te dekken. Dit geeft ons een idee van hoeveel de markt bereid is te betalen voor de winst van het bedrijf.

Hoe gemakkelijk het is om de koers / winstverhouding te berekenen, zo moeilijk is de interpretatie van deze financiële indicator. Deze verhouding is uniek in de zin dat een hoge of lage P / E-verhouding zowel positief als negatief kan zijn. Er kunnen veel mogelijkheden zijn, en hier zijn enkele van:

  • Een lage PE, zeg 6, kan goed zijn, omdat dit betekent dat aandelen goedkoop worden verkocht en dat het gunstig is voor beleggers.
  • Lage PE kan ook slecht zijn, omdat sommige beleggers een vraag hebben: "Waarom worden deze aandelen zo goedkoop verkocht?".
  • Een hoge PE, bijvoorbeeld 20, kan een goede indicator zijn als beleggers denken: "Waarom zijn mensen bereid om een ​​aandeel in dit bedrijf te kopen tegen zulke hoge koersen? Misschien is dit in de toekomst nuttig. "
  • Hoge PE kan een slechte indicator zijn, omdat beleggers aandelen overgewaardeerd en onrendabel kunnen vinden.

De negatieve coëfficiënt PE.

Als we ons richten op de formule voor de PE-indicator, kunnen we wiskundig concluderen dat de koers / winstverhouding negatief kan zijn, ofwel omdat de prijs per aandeel negatief is (dat wil zeggen de teller), of omdat de winst per aandeel negatief is (d.w.z. noemer).

Zoals we weten, kan de prijs per aandeel nooit negatief zijn, dus we kunnen concluderen dat de ratio van PE alleen negatief kan zijn wanneer de winst per aandeel van het bedrijf negatief is.

Hoe negatieve prijs / winst interpreteren?

Dus de negatieve houding van PE is het resultaat van negatieve winst per aandeel. Een negatieve PE betekent dat het bedrijf geld verliest, dat wil zeggen dat het bedrijf verliezen rapporteert.

Stel dat een bedrijf een negatieve P / E van -5 heeft. Dit betekent dat als een bedrijf voortdurend verlies rapporteert, het 5 jaar zal vergen om zijn aandelenkapitaal te verliezen.

Er wordt aangenomen dat een negatieve koers / winstverhouding een automatisch alarmsignaal is dat aangeeft dat het bedrijf in financiële moeilijkheden verkeert of het groeipad niet kan volgen. Maar dit is niet noodzakelijk het geval - een bedrijf kan een negatieve PE hebben en nog steeds met succes een bedrijf runnen.

Er kunnen verschillende redenen zijn waarom de PE-indicator negatief zou moeten zijn. Hier zijn enkele van hen:

  • Veranderingen in het boekhoudbeleid van het bedrijf leidden tot negatieve PE.
  • Een negatieve PE kan een eenmalige indicator zijn. Dit kan te wijten zijn aan gebeurtenissen zoals een afschrijving door een bedrijf van hogere afschrijvingen gedurende een bepaald jaar of een markttrend waarbij de gehele bedrijfstak vanwege cyclische redenen een negatieve koers / winstverhouding kan genereren.

Dergelijke gevallen zijn normaal in de levenscyclus van het bedrijf en de negatieve P / E-verhouding die daarmee samenhangt, hoeft geen probleem te zijn. In dit scenario kan het bedrijf een negatieve K / W-verhouding rapporteren en nog steeds op weg zijn naar groei..

Beleggers en analisten moeten zich zorgen maken over een negatieve PE, wanneer een bedrijf voortdurend een negatieve P / E-ratio rapporteert voor langere perioden, bijvoorbeeld 5 opeenvolgende jaren. Dit geeft aan dat het bedrijf in financiële problemen verkeert.

Hoe te bepalen of een negatieve PE-coëfficiënt een alarm is?

Er zijn veel manieren om te bepalen of het P / E-negatief van een bepaald bedrijf een negatief signaal is. Hier zijn enkele van deze methoden:

Analyse van de dynamiek van de P / E-ratio van het bedrijf.

Stel dat het bedrijf werd opgericht in 1990 en van 1990 tot 2015 rapporteerde het bedrijf voortdurend P / E-verhoudingen van 8 tot 10, maar van 2015 tot 2018 rapporteerde het bedrijf een negatieve PE.

Betekent dit dat het bedrijf de markt aan het verliezen is?

Om deze vraag te beantwoorden, moet je de details achterhalen en de oorzaak van deze negatieve PE bepalen. We kunnen merken dat dit te wijten kan zijn aan veranderingen in structureel management binnen het bedrijf of aan een agressieve marketingstrategie.

In India is Flipkart een klassiek voorbeeld van een zeer gewaardeerd bedrijf op de markt, met een altijd negatieve koers-winstverhouding. Dit komt door het feit dat Flipkart een grote hoeveelheid contant geld in een groter marktaandeel stort.

Vergelijking van de P / E-verhouding van een bedrijf met andere bedrijven in dezelfde sector.

De negatieve ratio van PE-onderneming geeft de sombere toekomst aan, als dit wordt aangetoond door de prestaties van het bedrijf te vergelijken met die van zijn concurrenten.

Stel dat bedrijf A een producent van dranken is en meldde een negatieve PE gelijk aan -2 voor het fiscale jaar 2017-18. In dezelfde periode meldde Coca-Cola dat de PE-coëfficiënt 23.30 uur is, en Pepsico Inc - 32.72.

Nu is er reden tot grote zorg bij het analyseren van bedrijf A, en analisten moeten de details uitzoeken om de reden voor zo'n groot verschil te vinden.

Conclusies.

Het is altijd gemakkelijk om tot een negatieve conclusie te komen als we een negatieve P / E-ratio zien. Het is belangrijk om te begrijpen dat de waarden van financiële indicatoren niet als antwoorden moeten worden gezien, maar als vragen moeten worden gebruikt. De analist moet proberen antwoorden te vinden op de vragen die worden aangegeven door onregelmatigheden in de coëfficiënten.

Bovendien is het onredelijk om bij het analyseren van de financiële situatie van een bedrijf op slechts één ratio te vertrouwen. Elke financiële indicator weerspiegelt slechts één kant van de situatie. Om een ​​volledig beeld te krijgen van potentiële investeringen, moet u andere indicatoren overwegen.

Hoewel de koers-winstverhouding een overtuigende indicator kan zijn voor de waarde van een bedrijf in combinatie met andere indicatoren, kan het, als het op zichzelf wordt beschouwd, misleidend of misleidend zijn.

EPS, P / E

EPS = (Winst - Dividenden op preferente aandelen) / aantal gewone aandelen

U kunt de waarde van EPS vergelijken met de hoogte van het uitgekeerde dividend per aandeel. De winst die overblijft na de betaling van alle dividenden zal worden gebruikt voor verdere bedrijfsontwikkeling. En hoe u in de toekomst uw winsten op de juiste manier kunt afvoeren, u zult onze "Investment Academy" leren kennen.

EPS is een visuele indicator van de winst per aandeel van een bedrijf, maar moeilijkheden bij het gebruik ervan doen zich voor bij vergelijking met EPS van andere bedrijven. Het feit is dat EPS een absolute indicator is, d.w.z. uitgedrukt in roebels en om de leider te bepalen in termen van winstgevendheid per aandeel, is het noodzakelijk om een ​​relatieve indicator te gebruiken. Een dergelijke indicator is de P / E (Price to Earnings Ratio).

P / E wordt berekend met behulp van een eenvoudige formule:

De P / E-verhouding geeft aan hoeveel jaar de winst van het bedrijf de kosten van het kopen van zijn aandelen zal dekken. Overweeg een voorbeeld. De koers van het aandeel is 10 roebel, EPS - 2 roebel. De P / E wordt dan 5. Dit betekent dat gedurende 5 jaar de winst per aandeel (2 roebel) gelijk is aan de huidige prijs (10 roebel).

Het is gebruikelijk om P / E-bedrijven van dezelfde branche met elkaar te vergelijken. De aanpak voor het analyseren van P / E is in dit geval niet eenduidig ​​- hoe hoger de P / E, hoe minder aantrekkelijk de voorraad is in termen van zijn huidige opbrengst; Aan de andere kant laat een grote (in vergelijking met de rest) P / E zien dat beleggers voorspellen dat bedrijven een geweldige toekomst hebben.

Integendeel, zeer lage P / E kan duiden op verborgen (of openlijke) bedreigingen voor het bedrijf, onduidelijkheid van de ontwikkelingsvooruitzichten of enige onzekerheid (het bedrijf is bijvoorbeeld verwikkeld in een rechtszaak of moet grote vergoedingen betalen (denk aan het geval van een olieramp in Mexicaans Bay in 2010)).

P / E-bedrijven die tot verschillende industrieën behoren, kunnen ons geen duidelijk antwoord geven over het ondergewaardeerde of overgewaardeerde bedrijf. Verschillende industrieën - verschillende rendementen en vooruitzichten. P / E-oliemaatschappijen en internetbedrijven zullen anders zijn. Het oliemaatschappij verdient nu veel, maar de toekomstperspectieven voor de ontwikkeling van de olie-industrie zijn nogal vaag.

Bij internetbedrijven is het tegenovergestelde waar - nu zijn hun inkomsten niet erg groot, maar iedereen weet heel goed dat het wereldwijde netwerk zelf ruimte biedt voor ontwikkeling (enkele miljarden meer potentiële gebruikers), om maar te zwijgen van bedrijven die op internet actief zijn.

Maar toch, u moet niet alleen op prospects vertrouwen - bedrijven werken hier en nu, en bedrijven die vandaag geen winst maken, zullen morgen hun activiteiten beknotten. De ineenstorting van de internetindustrie in de Verenigde Staten aan het begin van de eenentwintigste eeuw bevestigt deze waarheid (enkele jaren geleden, in het recordtempo van aandelen van internetbedrijven, waarvan vele helemaal geen winst hadden en p / e dus negatief was.

Nu het belangrijkste voor een belegger: op basis van P / E kan een schatting worden gemaakt van de waarde van de aandelen van een bedrijf. Beschouw het bedrijf "A", waarvan de waarde 80 roebel is. We zullen de "eerlijke" prijs voor dit aandeel bepalen op basis van een vergelijking met de P / E van andere bedrijven. Naast het bedrijf "A", is de industrie verdeeld tussen de bedrijven "B", "C", "G", "D". Alle benodigde gegevens voor de berekening worden weergegeven in de tabel.

Hoe de P / E-ratio te begrijpen en wat het betekent voor de belegger

Koers / winstverhouding (koers / winst) prijs / winst - geeft de verhouding weer tussen de aandelenkoers en de winst van het bedrijf. U kunt bijvoorbeeld namen tegenkomen als de PE-ratio, de winstmultiple - maar dit alles is de P / E-ratio.

P / E = aandelenkoers / winst per aandeel

Dit is een belangrijke indicator in de fundamentele analyse van aandelen, die ondergewaardeerde en overgewaardeerde bedrijven laat zien in verhouding tot de potentiële winst van het bedrijf, evenals de terugverdientijd van investeringen en de evenredigheid van de winst. Als de coëfficiënt bijvoorbeeld 15 is, betekent dit dat de belegger 1 dollar winst ontvangt met 15 geïnvesteerd.

Nu zullen we in detail bespreken wat de P / E-ratio is en hoe deze werkt bij het analyseren van bedrijven.

De beste bron van kansen is een makelaar, maar voor het grootste deel drukken grote publicaties zoals The Wall Street Journal deze gegevens ook af:

In dit geval is de P / E-verhouding 13.14. Dit is het resultaat van de verdeling van de huidige aandelenprijs ($ 113,79) door de winst van de onderneming voor het laatste fiscale jaar (EPS 8,66 per aandeel).

  • Trouwens, als veel mensen geloven dat The Wall Street Journal slechts een krant is, dan hebben ze het bij het verkeerde eind, deze publicatie publiceert alle financiële indicatoren van alle beursgenoteerde bedrijven, en voor elk daarvan kunt u veel informatie vinden, vooral van fundamenteel belang.

Wat is de P / E-verhouding

Kleine ratio's signaleren een ondergewaardeerde onderneming, aandelen met een te hoge prijs.

Over het algemeen geeft de koers / winstverhouding het aantal jaren aan waarvoor de aandelen zullen renderen. Als de coëfficiënt bijvoorbeeld 20 is, is de terugverdientijd 20 jaar. Als P / E 2 - de terugverdientijd is 2 jaar. Je kunt vaak waarden vinden als 30, 50, 60... Waarom kopen mensen dan aandelen met zo'n hoge P / E? De winst van het bedrijf is niet minder vluchtig dan het inkomen van mensen, en aandeelhouders vertrouwen op de hoge toekomstige winsten van het bedrijf en zijn vaak sceptisch over lage P / E.

Kijk maar naar de WSJ om de spreiding van de coëfficiëntwaarden te zien.

Het waarderingsbereik van de P / E-coëfficiënt is anders, de laagste - in langzaam groeiende, sterk groeiende bedrijven - zich dynamisch ontwikkelen. Het gemiddelde cijfer behoort toe aan cyclische bedrijven. Maar als u aandelen met een lage ratio wilt kopen, op basis van toekomstige winst, moet u niet vergeten dat een lage P / E voor één bedrijf niet gelijk is aan een lage voor een andere.

Als we een koerslijn opleggen op een coëfficiëntwaardelijn, dan worden aandelen ondergewaardeerd als de koers / winst-lijn veel hoger is dan de koers van de aandelenkoers en omgekeerd, zijn de overgewaardeerde prijzen veel waard als de koers / winstverhouding veel lager is dan de prijs:

De koers / winstverhouding is een indicator voor de toekomst van het bedrijf.

P / E laat zien hoe groot belang in de markt wordt gehecht aan de winst van een bepaald bedrijf. Allereerst vertelt de P / E-indicator ons hoeveel de belegger bereid is om fondsen te geven voor elke dollar van de winst van het bedrijf. In de tweede plaats komt de belegger erachter hoe laat hij wacht op de terugbetaling van zijn beleggingen ten koste van de winst op aandelen.

In principe rapporteert de K / W-ratio het beleggersvertrouwen in de toekomst van het bedrijf waarin hij investeert. Een laag cijfer, bijvoorbeeld 3 of 5, zou bijvoorbeeld wijzen op een laag vertrouwen in de duurzaamheid van het bedrijf, terwijl een hoog cijfer, in de orde van grootte van P / E 20+, een groot optimisme in de toekomst van het bedrijf laat zien.

Voordat u aandelen koopt, moet u de verhouding van de afgelopen 5 jaar bekijken om te zien welk niveau normaal is voor het bedrijf.

Als je niet diep wilt gaan, onthoud dan - koop geen aandelen met extreem hoge P / E, of het moet een ongelooflijke winststijging vertonen om de hoge prijs te rechtvaardigen. Als dit niet gebeurt, zal de voorraad zijn redelijke limiet bereiken.

Bekijk een goede video over wat de P / E-verhouding is en hoe deze werkt:

Echte voorbeelden van prijs / winstverhouding (P / E)

Als u naar een voorbeeld van de AS / P / E-ratio in 2012 kijkt, werd de belegger die in januari zijn paper kocht berekend bereid te zijn 68,7 jaar te wachten om zijn investering terug te betalen (P / E is gelijk aan 68,7) althans, op basis van de winst op dat moment. Dit is een enigszins verkeerde vergelijking, want in de komende 2 jaar steeg het ASOS-bedrijf 4 keer, dat wil zeggen dat de P / E-ratio zelf geen rekening houdt met de groeivooruitzichten van het bedrijf. Beleggers die P / E in hun praktijk willen toepassen en rekening houden met de groeivoorspelling, moeten verwijzen naar een andere coëfficiënt - PEG, die de correlatie van prijs- en winstgroei laat zien.

Aandelen van het ASOS-bedrijf groeiden 4 keer in slechts twee jaar tijd en de markt gelooft dat de groei nog niet zal stoppen, maar verder zal gaan. Ook zegt de P / E-indicator dat beleggers een premie betalen voor hun verwachting. Ondertussen, in dezelfde periode, deelt Marks Spencer had korte periodes van groei, maar nu handelen ze twee jaar geleden op een niveau, en dit is gedeeltelijk de reden waarom de P / E van MS zo bescheiden is.

In 2014 waren ASOS-aandelen niet in staat om de groeicijfers te handhaven en waren ze sterk overgewaardeerd, waardoor de aandelen in tweeën stortten.

Een ander P / E-voorbeeld met McDonalds. In 1972 handelden de aandelen op $ 75 en de P / E was 50. Maar het bedrijf voldeed niet aan de verwachtingen en de aandelen daalden tot $ 25, en de P / E nam een ​​meer redelijke waarde van 13.

De beste makelaars voor handel en investeringen

  • TOP
  • investering
  • handel

Academische studies tonen aan dat, als alles in orde is, aandelen van bedrijven met een lage ratio - prijs / winst (P / E) - op de lange termijn beter zullen presteren dan aandelen met een hoge P / E-ratio (het "kosteneffect"). Beleggen in bedrijven met een lage P / E-waarde is dan ook een van de belangrijkste aandachtspunten van bekende beleggers, bijvoorbeeld John Neff of Benjamin Graham. In een bull-markt en op korte termijn hebben aandelen met een aantrekkelijk grote P / E-verhouding echter aanzienlijke kansen om de zogenaamde "waarde" -aandelen met een lage P / E te omzeilen.

Populair in 1960 had Electronic Data System een ​​P / E-ratio van 500. Dit betekent dat het rendement op de investering erin met een constant winstniveau pas na 500 jaar zou zijn opgetreden. En zelfs deze indicator werd onderschat volgens de analist die het rapport heeft samengesteld, sindsdien de werkelijke stand van zaken weerspiegelde het P / E-niveau = 1 000. Elk jaar toonde de EDS een uitstekende dynamiek in omzet en winst en consolideerde alleen het succes en de stabiele positie in de markt. In 1974 daalde de waarde van aandelen van $ 40 naar drie dollar, en dit is een record onder de wereldvoorbeelden van overschatting tegen de achtergrond van welzijn in alle richtingen.

Avon Products had een extreem hoge P / E-ratio van 64. Zijn aandelen werden vervolgens verhandeld tegen een prijs van $ 140. Dit is een krachtige claim op succes, maar wordt niet ondersteund door fysieke mogelijkheden. Het verkoopniveau was al miljarden, het bedrijf kon eenvoudigweg niet groeien. Als gevolg hiervan werd 1974 gekenmerkt door een gebrek aan winstgroei en een daling van de waarde van aandelen van $ 140 naar $ 18,5.

Bijna hetzelfde lot werd voorbereid en het bedrijf Polaroid. Na 33 jaar succes wist ze in anderhalf jaar 89% van haar waarde te verliezen. De aandelenkoers is volledig onvoorspelbaar geworden:

  • 1973 - $ 143 (P / E = 50);
  • 1974 - $ 14;
  • 1980 - 60 dollars;
  • 1981 - 19 dollars.

En het probleem was om het nieuwe product dat in 1973 werd uitgebracht opnieuw te evalueren: de SX-70-camera, die niet volledig aan de verwachtingen van de consumenten voldeed. Tegelijkertijd was de P / E zo hoog dat om aan de verwachtingen te voldoen, het bedrijf vier camera's moest verkopen aan elke Amerikaanse familie.

Discussievideo over prijs / winstverhouding

Eerlijke P / E en de groei van bedrijfswinsten

Het meest bruikbare kenmerk van de P / E-ratio is het vermogen om het niveau te vergelijken met de groei van de winst van het bedrijf, als ze gelijk zijn, dan is de optie ideaal.

Simpele wiskunde: Coca-Cola, met een P / E-niveau van 15, zou met 15% per jaar moeten groeien. Als de P / E met dit groeipercentage daalt naar 7, is het daarom de moeite waard om onmiddellijk aandelen te kopen.

Maar als we een diepere analyse willen maken, is het noodzakelijk om rekening te houden met dividenden. Bijvoorbeeld, met een groeipercentage van 15%, een dividendrendement van 5% en een P / E = 10, krijgen we een resultaat van 2, wat ons een goede gelegenheid geeft om effecten te verkrijgen.

Slecht is de indicator onder de eenheid, het gemiddelde - 1,5. Alle cijfers boven de twee zijn uitstekend en de effecten van dergelijke bedrijven zijn aantrekkelijk.

Als u een fout vindt, selecteer dan een stuk tekst en druk op Ctrl + Enter, en wij zullen het herstellen! Heel erg bedankt voor uw hulp, het is erg belangrijk voor ons en onze lezers!

Wat is de coëfficiënt P E en hoe deze te gebruiken

Ik blijf praten over de parameters voor het beoordelen van de investeringsaantrekkelijkheid van de onderneming, weerstand bieden tegen stresssituaties op de markt, inschatting van de schuldenlast, enz. over financiële overzichten. Ik wil u eraan herinneren dat dit noodzakelijk is om de juiste investeringsbeslissing te nemen - winst in de huidige periode is geen basis om te investeren, terwijl vergelijkende coëfficiënten zullen helpen om een ​​algemeen beeld te creëren van externe leningen, afschrijvingen, enz. Vandaag zal ik het hebben over een redelijk populaire financiële indicator P / E - de belangrijkste parameter waarmee wordt geanalyseerd hoe waardevol een effect is ondergewaardeerd of overgewaardeerd.

Wat zijn EPS en P / E

EPS is een parameter die aangeeft hoeveel het bedrijf verdiende in roebels per aandeel. Berekend volgens de formule:

EPS = (Winst - Dividenden op preferente aandelen) / aantal gewone aandelen in omloop

Deze parameter is visueel, maar relatief (uitgedrukt in roebels), omdat ter vergelijking het absoluut wordt gebruikt - P / E, uitgedrukt als een percentage. P / E (P / EPS) is een verhouding die de verhouding aangeeft tussen de prijs van een aandeel en de winst van een bedrijf. Bijvoorbeeld:

  • als de huidige waarde van een aandeel 100 roebel is, was de winst voor de rapportageperiode per 1 aandeel (deze indicator staat in de verslagen van de bedrijven) 5 roebel, dan is de P / E-parameter 100/5 = 20. Dat wil zeggen, de belegger stemt erin toe 20 roebel per aandeel te betalen om 1 roebel winst te ontvangen;
  • als de aandelenkoers 20 roebel is, is EPS 5 roebel, dan dekt het bedrijf de kosten van het kopen van zijn aandelen in 4 jaar. Het voorbeeld is voorwaardelijk, omdat in de praktijk alle winsten niet worden uitgekeerd aan aandeelhouders.

EPS kan op verschillende manieren worden berekend. U kunt winst nemen uit de rapportage voor het kalenderjaar (winst- en verliesrekening), winst voor de laatste 4 kwartalen (sliding P / E) of geplande winst wanneer de resultaten voor 6 maanden zijn verdubbeld (prognose P / E).

Hoe P / E, de voor- en nadelen van de coëfficiënt te berekenen

Waar de gegevens voor berekening worden opgehaald. De aandelenkoers aan het einde van de rapportageperiode staat in de geschiedenis van de offertes. Dit is onze waarde R. Om E (EPS) te vinden, hebt u nodig:

  • zoek de nettowinst voor de rapportageperiode. Ik zou aanraden om alleen de gegevens voor het jaar te nemen, omdat de kwartaalgegevens tussentijds zijn;
  • het bedrag aan dividenden dat u hoeft te nemen wordt alleen officieel bevestigd en herzien en verschijnt meestal met jaarverslagen. Tussenliggende gegevens zijn onjuist;
  • het aantal aandelen in omloop aan het einde van de verslagperiode is ook in open bronnen.

Ik zal opnieuw de bron smart-lab.ru/q/shares_fundamental aanbevelen, waarin al deze cijfers in overeenstemming zijn met de gepubliceerde jaarlijkse rapportage.

Houd er rekening mee dat Gazprom bijvoorbeeld alleen gegevens voor 2015 en onder IFRS (International Financial Reporting Standards) heeft. Jaarverslagen over 2016 zijn nog niet beschikbaar, de winst van Gazprom voor 9 maanden van 2016 volgens RAS - 75,417 miljard roebel, volgens IFRS - 709,3 miljard roebel. Nog een levendig voorbeeld van de reden waarom verschillende cijfers kunnen worden verkregen met behulp van verschillende berekeningsmethoden. Voor grote posities wordt het aanbevolen om de IFRS-gegevens te gebruiken.

Hoe de P / E parameter te evalueren:

  • De P / E-indicator zegt op zichzelf weinig, maar wordt vergeleken met andere bedrijven in dezelfde sector en de gemiddelde waarde van de sector. Overschrijding van de P / E van het bedrijf boven het gemiddelde van de sector geeft aan dat het bedrijf overgewaardeerd is;
  • de P / E-waarde voor de Russische markt van meer dan 20 geeft aan dat de onderneming overgewaardeerd is of integendeel een groot groeipotentieel heeft (dat wil zeggen, beleggers geloven er redelijk in). Een waarde van minder dan 5 - het bedrijf is ondergewaardeerd of weinig belovend;
  • P / E wordt geanalyseerd samen met de dynamiek van de toename van de nettowinst. Als de winst per aandeel en de dynamiek van toenemende winsten hetzelfde zijn, dan is het bedrijf stabiel. Als P / E 2 keer minder is dan winstgroei, kan dit zowel een groeipotentieel als een mogelijke recessie betekenen;
  • vergelijk P / E met obligatierendementen. De waarde van de coëfficiënt mag niet lager zijn dan de opbrengst, bijvoorbeeld OFZ. 100 delen door de rentevoet op OFZ, waardoor de maximale waarde van P / E wordt verkregen

Met andere woorden, beleggen in bedrijven met een K / W van meer dan 20 is een groot risico, maar een K / W van minder dan 5 spreekt eerder niet zozeer over onderschatting als wel over het verlies aan het bedrijf van belang of de aanwezigheid van een andere belangrijke factor (afhankelijkheid van de politieke, economische situatie en.d.) Neem een ​​eenvoudig theoretisch voorbeeld om de eerlijke prijs van een aandeel te bepalen:

P / E-verhouding

De K / W-verhouding (prijs / winst of prijs / winst) is een van de populairste multiplicatoren voor investeringen, waaruit blijkt hoeveel aandelen van de onderneming ondergewaardeerd of overgewaardeerd zijn voor een belegger. De populariteit van deze indicator wordt verklaard door het feit dat het voldoende is om het eenvoudig te berekenen en tegelijkertijd meteen een goed kenmerk geeft van de aantrekkelijkheid van de aandelen. Net als elke andere indicator heeft de vermenigvuldigingscode P / E echter zijn voor- en nadelen. In dit artikel zullen we alle aspecten van deze indicator in detail analyseren, te beginnen met de berekeningsmethoden en eindigend met de kenmerken van de toepassing.

Hoe P / E te tellen

Voor het berekenen van de vermenigvuldigingscoëfficiënt is het noodzakelijk om de prijs van de aandelen van het bedrijf en de winst van het bedrijf te correleren. Er zijn 2 manieren om P / E te berekenen:

Bereken de K / W-verhouding door middel van prijs en winst per aandeel.

In dit geval ziet de berekeningsformule er als volgt uit:

Waar Prijs de prijs is van één aandeel van het bedrijf.

EPS (winst per aandeel) - de winst per aandeel van het bedrijf.

Deze berekeningsmethode wordt meestal als klassiek en eenvoudig beschouwd, omdat Alle gegevens voor berekening zijn gemakkelijk beschikbaar: EPS is aanwezig in de IFRS-rapportage als een afzonderlijke regel en de koers van aandelen kan worden overgenomen uit aandelenkoersen.

Overweeg een voorbeeld van het berekenen van de P / E voor 2016 voor het bedrijf Alrosa.

De aandelenkoers is momenteel gelijk aan 90,06 roebel. en je kunt het gewoon meenemen op elke website die offertes uitbrengt of op de beursterminal.

De winst per aandeel voor 2016 is 17,85 roebel. En we halen het uit de bedrijfsrekeningen, met name uit de resultatenrekening.

Als gevolg hiervan is de P / E voor het bedrijf Alrosa = 90.06 / 17.85 = 5.04.

Dit is een laag cijfer, aangezien de gemiddelde P / E voor Russische bedrijven momenteel gelijk is aan 8, en, bijvoorbeeld, voor Amerikaanse bedrijven, is de gemiddelde P / E nu gelijk aan 25.

Hoe lager de P / E-verhouding, hoe beter. Een lage coëfficiënt geeft aan dat de aandelen van de onderneming ondergewaardeerd zijn. Een hoge waarde daarentegen geeft meestal aan dat de aandelen van de onderneming overgewaardeerd zijn en het is mogelijk dat dit een financiële zeepbel is.

Berekening van P / E door de totale kosten van het bedrijf en bedrijfswinsten.

In dit geval heeft de P / E-formule de vorm:

Market Cap - de marktkapitalisatie van het bedrijf of de waarde van alle aandelen van het bedrijf tegen de marktprijs. Het wordt berekend als het product van het aantal aandelen van de onderneming op de huidige koersen van deze aandelen.

Winst - de winst van het bedrijf voor de periode (voor berekeningen is het wenselijk om de jaarlijkse winst te gebruiken of te verlagen tot een jaar).

Deze berekeningsmethode is in de meeste gevallen even eenvoudig als de eerste, met uitzondering van situaties waarin de onderneming zowel gewone aandelen als preferente en bijvoorbeeld certificaten heeft. In dergelijke situaties is het voor een juiste zelfberekening van hoofdletters vereist veel informatie te verzamelen en een hele reeks berekeningen uit te voeren. Meestal is dit niet nodig, omdat er bronnen zijn in het netwerk waar u de hoofdlettergebruik van het bedrijf kunt zien. Soms zijn gegevens over hoofdletters ook te vinden op de website van het bedrijf zelf.

Overweeg een voorbeeld van het berekenen van de P / E-verhouding voor 2016 voor het bedrijf Alrosa op de tweede manier.

De hoofdsom van het bedrijf is 660 miljard roebel. en gegevens hierover vinden we op de website van de onderneming in de sectie "Investeerders en aandeelhouders".

De winst van het bedrijf voor 2016 is 133 miljard (ook overgenomen uit de resultatenrekening)

Op het einde, P / E = 660,121 / 133,471 = 4,94

Zoals we kunnen zien, ontstaat er een kleine fout tussen de twee berekeningsmethoden. Het is te wijten aan verschillende factoren:

Bij het berekenen van het hoofdlettergebruik op de website van het bedrijf, zelfs op dezelfde datum, kunnen enigszins andere koersen worden gebruikt dan die we voor de eerste methode hebben gebruikt.

Bij het berekenen van de EPS in IFRS van de totale geconsolideerde winst wordt de zogenoemde "onbeheersbare rente" afgetrokken. Dit maakt deel uit van de geconsolideerde winst van dochterondernemingen van dochterondernemingen en is toe te rekenen aan andere aandeelhouders van deze dochterondernemingen die geen banden hebben met het moederbedrijf.

Een kleine fout in de berekeningen van P / E speelt geen rol, omdat we hier niet praten over exacte metingen zoals in de natuurkunde. P / E is een relatieve indicator en het is belangrijk voor ons om te begrijpen hoeveel lager of lager het is in vergelijking met indicatoren van vergelijkbare bedrijven of in vergelijking met gemiddelde markt- of branchewaarden. Vervolgens gaan we dieper in op het correct interpreteren en gebruiken van P / E.

Wat P / E laat zien

Om de economische betekenis van de P / E-ratio beter te begrijpen, moet u zich voorstellen dat u niet alleen een aandeel of meerdere aandelen van een bedrijf koopt, maar een hele onderneming koopt. Vervolgens krijgen de getallen uit de P / E-berekeningen een andere betekenis. Prijs of kapitalisatie is het bedrag dat u betaalt voor de onderneming en de jaarlijkse winst is het rendement op de investering in de aankoop van het bedrijf. Als gevolg hiervan laat de koers / winstverhouding of P / E de belegger zien hoeveel jaar zijn investering in dit bedrijf zijn vruchten zal afwerpen. In het geval van Alrosa is dit 5 jaar. En dit is een zeer aantrekkelijke indicator.

Als resultaat, zoals we hebben gezegd, hoe lager de P / E-verhouding is, hoe beter. Lage P / E vertelt ons dat het bedrijf ondergewaardeerd is en onder de reële waarde ligt. Hoge P / E suggereert anders. Door aandelen met een lage P / E te kopen, verwachten beleggers dat op de lange termijn de marktwaarde van de aandelen naar de reële waarde zal neigen. Als gevolg hiervan zullen aandelenkoersen stijgen, net als P / E zelf.

Er zijn ook bedrijven op de markt met een zeer hoge P / E, bijvoorbeeld, het Russische energiebedrijf PJSC "Unipro" heeft momenteel P / E in de regio van 30, terwijl de gemiddelde P / E voor het Russische bedrijf 8 is, en in de energiesector sector en alles in de regio 2-3. In de regel is het in dergelijke situaties noodzakelijk om extra te begrijpen en te kijken, dankzij wat deze indicator is gebleken. Dit kan bijvoorbeeld een eenmalige situatie zijn die verband houdt met een scherpe daling van de winst in een bedrijf als gevolg van externe omstandigheden (valutaschommelingen, etc.). Of, integendeel, een sterke stijging van de offertes leidde tot een toename van P / E.

Er zijn ook situaties waarin P / E op de markt als geheel kan stijgen of dalen. In 2001 was er bijvoorbeeld een boom van internetbedrijven op de Amerikaanse markt (een dotcom-boom), toen de aandelenkoersen op zichzelf stegen, ongeacht de werkelijke financiële prestaties van een bedrijf. P / E van individuele bedrijven bereikte de waarden van 300, 500, 700, enz. Op basis van de economische betekenis van deze indicator begrepen alle geschikte beleggers dat dit een gekke herevaluatie en de vorming van de volgende financiële zeepbel is. Ter vergelijking: de gemiddelde P / E op de markt in de VS bereikte toen 70.

In het ideale geval vergelijkt u de P / E-indicator niet alleen met de gemiddelde markt- en industrie-indicatorwaarden, maar ook met de historische P / E-waarden voor het bedrijf zelf.

Laten we bijvoorbeeld de aandelenkoersen van Novatek en P / E, berekend over jaren over meerdere jaren, in één grafiek in kaart brengen. Als gevolg hiervan zien we dat zodra de P / E aanzienlijk lager werd dan de historische hoogtepunten, de aandelen van het bedrijf begonnen te groeien (januari 2014, juli 2016).

Daarom is het voor een adequate beoordeling per begunstigde de moeite waard om een ​​vergelijkende analyse van deze indicator uit te voeren. De vergelijkingsbasis kan zijn:

P / E gemiddeld marktniveau.

P / E door collega-bedrijven of concurrenten.

P / E voor het bedrijf zelf voor voorgaande periodes.

Soorten P / E

Het is de moeite waard om te zeggen dat, afhankelijk van de kenmerken van de P / E-berekening en de berekeningsperiode, er verschillende soorten P / E zijn.

Jaarlijks P / E

In dit geval worden de huidige activeringswaarde of de prijs en winstwaarde of EPS voor het laatste kalenderjaar gebruikt voor berekeningen. Dit is de standaard P / E-berekeningsoptie. Aan het begin van het artikel hebben we dergelijke voorbeelden gegeven. Deze methode voor het berekenen van P / E wordt meestal gebruikt in de periode dat we het afgelopen jaar financiële gegevens voor het bedrijf hebben, maar hebben de gegevens over de winst voor het 1e kwartaal nog niet vrijgegeven. Zodra de financiële overzichten voor 1 kwartaal of daaropvolgende perioden verschijnen, verandert de P / E-berekening enigszins en houden we al rekening met de verschuivende P / E of de verminderde P / E.

Trailing P / E (Sliding P / E)

Ook wordt deze indicator in buitenlandse bronnen aangeduid als TTM, wat betekent dat het twaalf maanden achterblijft of "binnen twaalf maanden verdwijnt". Deze methode wordt toegepast wanneer we gegevens over winst voor een deel van het huidige jaar hebben, bijvoorbeeld voor het 1e kwartaal van 2017. Vervolgens wordt voor het berekenen van de jaarlijkse winst de formule gebruikt:

Winst = winst voor het 2e kwartaal van 2016 + winst voor het 3e kwartaal van 2016 + winst voor het 4e kwartaal van 2016 + winst voor het 1e kwartaal van 2017

Als een dergelijke berekening wordt gemaakt met inachtneming van de gegevens voor het tweede kwartaal van 2017, ziet de formule er als volgt uit:

Winst = winst voor het 3e kwartaal van 2016 + winst voor het 4e kwartaal van 2016 + winst voor het 1e kwartaal van 2017 + winst voor het 2e kwartaal van 2017

Dus, de formule voor het berekenen van winsten, als het ware, "wegglijdt" door perioden. Vervolgens worden voor het berekenen van de bewegende winst per aandeel deze winst en huidige kapitalisatie gebruikt. Vandaar de naam - sliding P / E.

P / E verlaagd

Er is een andere manier om P / E in het midden van het jaar te berekenen, wanneer het niet langer relevant is om jaarlijkse gegevens voor het hele jaar te nemen, en het is onjuist om gegevens slechts voor een kwart of half jaar te gebruiken. Deze berekeningsmethode is gebaseerd op de extrapolatie van gegevens voor verschillende kwartalen van het hele jaar.

We hebben bijvoorbeeld een winst van 3 kwartalen van het huidige jaar, we kunnen het volgende doen: deze winst delen door 3 en vermenigvuldigen met 4, waardoor de winstindicator wordt 'geleid' naar de jaarwaarde. Dit is een soort voorspelling. Als de winst voor 3 kwartalen 75 miljoen roebel was, dan krijgen we volgens deze formule een jaarwinst van 100 miljoen roebel. We hebben dus de veronderstelling gemaakt dat het bedrijf in 4Q niet slechter zal werken dan in de vorige 3 en nog eens 25 miljoen winst zal verdienen.

De P / E die met een dergelijke winst wordt berekend, wordt "gereduceerd" genoemd en wordt, net als de glijdende winst per aandeel, op grote schaal gebruikt voor het berekenen van de jaarlijkse koers / winst-waarden in perioden dat er geen volledige financiële gegevens voor het lopende kalenderjaar zijn.

Forward P / E (voorspellende P / E)

Een andere optie voor het berekenen van P / E is het gebruik van een geprojecteerde winst. Voorspelde winsten kunnen worden verkregen van deze analisten of door uw eigen financiële model te bouwen. Er wordt aangenomen dat het gebruik van Forward P / E eerder helpt dan reguliere P / E om ondergewaardeerde bedrijven te identificeren - in een tijd dat ze nog niet zijn opgemerkt door de meeste beleggers en de koersen laag zijn.

PEG-coëfficiënt

Over de verschillende soorten P / E gesproken, is het de moeite waard om ook de PEG-indicator te vermelden. De indicator staat voor P / E naar groeisnelheid, d.w.z. dit is de verhouding tussen P / E en de winstgroei van het bedrijf. Deze indicator wordt gebruikt in gevallen waarin het bedrijf traditioneel hoge P / E heeft, bijvoorbeeld voor bedrijven uit de Amerikaanse IT-industrie, waar P / E ongeveer 50 of meer normaal is. Dergelijke hoge P / S's worden meestal veroorzaakt door de verwachtingen van beleggers met betrekking tot de toekomstige groeipercentages van de onderneming.

Om te begrijpen hoe goed dergelijke verwachtingen gerechtvaardigd zijn, wordt de PEG-indicator gebruikt. Als de koers / winstverhouding van het bedrijf 50 is en de groeipercentage is vastgesteld op 50% in het lopende jaar, dan is de PEG 1 en dit betekent dat de aandelen van het bedrijf een redelijke schatting hebben. Als de PEG kleiner is dan 1, betekent dit dat de aandelen ondergewaardeerd zijn en waarden van meer dan 1 aangeven dat het papier mogelijk oververhit is.

In Yandex is de huidige P / E bijvoorbeeld 64, terwijl de winst voor 2016 ligt op een niveau onder 2012, en zelfs als we de groeipercentage van de omzet gelijk aan 30% per jaar beschouwen als groeicriteria, zal PEG hoe dan ook een herwaardering laten zien.

Een alternatief voorbeeld is Novatek, waarvan de huidige P / E 7,7 is en de gemiddelde winstgroeisnelheid over de afgelopen 5 jaar meer dan 60% is. PEG is hier veel minder dan 1 en duidt op een onderschatting van de aandelen van het bedrijf.

P / E-applicatie

De belangrijkste voordelen van de P / E-indicator zijn de eenvoud en efficiëntie. Daarom is het bij beleggers enorm populair geworden. Er is zelfs een hele vorm van belegging genaamd "value investing" of value investing en is gebaseerd op het zoeken naar ondergewaardeerde bedrijven. Een aantal academische studies in 100 en zelfs 200 jaar in verschillende markten hebben de effectiviteit van deze investeringsstrategie op middellange en lange termijn bevestigd.

Deze voordelen bepalen ook het brede gebruik van deze coëfficiënt voor verschillende beleggingsdoeleinden:

P / E wordt veel gebruikt bij het zoeken naar beleggingsideeën. Voor een snelle filtering van een groot aantal aandelen, om alleen al door ondergewaardeerde bedrijven verdere analyse uit te voeren.

P / E dient ook om de investeringsaantrekkelijkheid van een bepaald beleggingsidee te beoordelen. Het beste voor het kiezen van goede beleggingsideeën bij gebruik in combinatie met financiële analyse van bedrijfsprestaties.

Voor een eenvoudige berekening van de consensusvoorspelling voor de voorraad van het bedrijf. De huidige P / E voor de aandelen van een bedrijf is bijvoorbeeld 6 en we weten dat voor een gegeven bedrijf een P / E van 8 als normaal wordt beschouwd, wat betekent dat de aandelen van het bedrijf een groeipotentieel van 33% hebben (33% = 8/6 x 100% - 100%) op zijn reële waarde.

Nadelen P / E

Deze multiplier heeft ook zijn nadelen:

P / E is niet geschikt voor het beoordelen van niet-winstgevende bedrijven, omdat de negatieve waarde van de indicator zinloos wordt. Tegelijkertijd zijn er een aantal bedrijven waarvoor verliezen normaal zijn, bijvoorbeeld als een bedrijf zich in de investeringsfase van zijn ontwikkeling bevindt. Een treffend voorbeeld is Tesla. Meestal worden in dergelijke gevallen andere multipliers gebruikt, die de verhouding tussen prijs en waarde voor de belegger weergeven. Zoals - P / Ebitda, EV / Ebitda, P / Balance, P / Cash flow, etc. (zie het artikel "Wat is Ebitda, hoe te tellen en waarom").

P / E is geen absolute indicator. U kunt altijd een goed investeringsidee vinden met hoge P / E, evenals een slecht investeringsidee met lage P / E. Daarom moet je jezelf niet beperken tot het evalueren van aandelen alleen met behulp van deze ratio - je moet ook andere indicatoren van financiële en beleggingsanalyse gebruiken.

P / E weerspiegelt slechts één bron van groei in de aandelen van bedrijven, namelijk de discrepantie tussen de reële waarde en de markt. Hoewel de groei van de aandelen, de dividenden en de groei van de markt als geheel in feite ook bronnen van groei in aandelen kunnen zijn.

bevindingen

P / E-ratio is een van de beste indicatoren voor beleggers. Hij kan je meteen laten zien op welke aandelen aandacht moet worden geschonken en zijn inspanningen concentreren op het analyseren ervan. Deze indicator heeft echter zijn beperkingen en u moet niet vergeten dat het noodzakelijk is om uw analyse veelzijdig te maken en aan te vullen met een gedetailleerde financiële analyse van het bedrijf, evenals een investering, en u mag het technische beeld van de aandelen van het bedrijf niet verwaarlozen. U kunt leren hoe u alle soorten analyses die een belegger nodig heeft, correct kunt toepassen en u kunt de juiste aandelenselectie-algoritmen gebruiken in onze School for Sound Investment. Om te beginnen kunt u de eerste gratis online les bezoeken.

  • 17836

Vertel anderen over een interessant artikel.

We raden aan te lezen

Donkere kant
investering

begin te investeren met 30%
in veilige activa vandaag

Nu downloaden

Aanbevolen leesartikelen:

In dit artikel zullen we uitleggen wat een redelijke investering is en hoe het werkt. En hoe verschilt deze aanpak van andere beleggingsbenaderingen?

Het meest complete artikel. Je leert alles! Hoe vind je de meest ondergewaardeerde aandelen? Welke indicatoren zijn beter te gebruiken? Hoe verklaringen te lezen om te zien wat 99% van de beleggers niet ziet.

In dit artikel zullen we met u analyseren waarom de aandelen dalen? Je zult uitvinden welke factoren het waard zijn om te reageren en welke niet. Hoe u risico's kunt herkennen en hoe u daarop kunt reageren.

Bekijk berichten op onderwerp:

Zoeken op datum van publicatie

Het materiaal is goed doordacht en gepresenteerd: theorie, oefening, communicatie met de leraar, geef niet op na de training, er is altijd feedback !!

Volg ons:

Exclusieve materialen hier:

Invest-klantenservice:
[email protected]

Alle rechten voorbehouden © 2015-2017 IP Koshin V.V
PSRN 316583500057741 / INN 583708408904

Voorbeelden van prestaties hebben betrekking op persoonlijke resultaten, zijn een gevolg van persoonlijke kennis, kennis en ervaring.
We zijn niet verantwoordelijk voor de resultaten die door andere mensen worden verkregen, omdat ze kunnen verschillen afhankelijk van verschillende omstandigheden.

Privacybeleid

Dit privacybeleid voor persoonlijke informatie (hierna: het beleid) is van toepassing op alle informatie die IP Koshin V.V. en / of zijn dochterondernemingen, inclusief alle personen die tot dezelfde groep behoren c IP Koshin VV (hierna te noemen de Consulent) kan informatie ontvangen over de gebruiker tijdens zijn gebruik van een van de sites, diensten, diensten, programma's en producten van de Consultant (hierna te noemen de Services, Consultant Services). De toestemming van de gebruiker voor het verstrekken van persoonlijke informatie die hen in overeenstemming met dit beleid wordt gegeven in het kader van de betrekkingen met een van de personen die zijn opgenomen in de Consulent, is van toepassing op alle personen die zijn opgenomen in de Consulent.

Het gebruik van de Services van de Consultant betekent de onvoorwaardelijke aanvaarding door de gebruiker van dit Beleid en de voorwaarden voor het verwerken van zijn daarin gespecificeerde persoonlijke informatie; in geval van onenigheid met deze voorwaarden, moet de gebruiker afzien van het gebruik van de Services.

1. Persoonlijke informatie van gebruikers die de Consulent ontvangt en verwerkt

1.1. Als onderdeel van dit beleid betekent "persoonlijke gebruikersinformatie":

1.1.1. Persoonlijke informatie die de gebruiker over zichzelf verstrekt bij het registreren (een account maken) of bij het gebruik van de Services, inclusief persoonlijke gegevens van de gebruiker. Vereist om de Services (services) -informatie te verstrekken, is op een speciale manier gemarkeerd. Andere informatie wordt door de gebruiker naar eigen goeddunken verstrekt.

1.1.2 Gegevens die door de Consulent automatisch tijdens het gebruik aan de Services worden doorgegeven met behulp van de software die op het apparaat van de gebruiker is geïnstalleerd, inclusief het IP-adres, informatie van de cookie, informatie over de browser van de gebruiker (of een ander programma dat toegang tot de Services verleent ), toegangstijd, het adres van de gevraagde pagina.

1.1.3 Andere informatie over de gebruiker, waarvan het verzamelen en / of verstrekken is gespecificeerd in de Regulatory documents van de individuele Services Consultant.

1.2. Dit beleid is alleen van toepassing op Services Consultant. De Consulent heeft geen controle over en is niet verantwoordelijk voor sites van derden waarnaar de gebruiker de koppelingen op de sites van de Consulent kan volgen, ook in de zoekresultaten. Op dergelijke sites kunnen andere persoonlijke gegevens worden verzameld of opgevraagd bij de gebruiker en kunnen andere acties worden ondernomen.

1.3. De consultant controleert over het algemeen niet de juistheid van persoonlijke informatie die door gebruikers wordt verstrekt en heeft geen invloed op hun capaciteit. De Consulent gaat echter uit van de gebruiker

juiste en voldoende persoonlijke informatie over de problemen voorgesteld in het registratieformulier, en houdt deze informatie actueel.

2. Doel van de verzameling en verwerking van persoonlijke gegevens van gebruikers

2.1. De consultant verzamelt en slaat alleen die persoonlijke gegevens op die nodig zijn voor de levering van de Services en het aanbieden van services (uitvoering van overeenkomsten en contracten met de gebruiker).

2.2. De Consulent kan de persoonlijke informatie van de gebruiker gebruiken voor de volgende doeleinden:

2.2.1. Identificatie van de partijen op basis van overeenkomsten en contracten met de Consulent;

2.2.2. De gebruiker voorzien van gepersonaliseerde diensten;

2.2.3. Communicatie met de gebruiker, inclusief het verzenden van kennisgevingen, verzoeken en informatie met betrekking tot het gebruik van de Services, de levering van diensten, evenals verwerkingsverzoeken en verzoeken van de gebruiker;

2.2.4. Verbetering van de kwaliteit van de diensten, gebruiksgemak, ontwikkeling van nieuwe diensten en diensten;

2.2.5. Gericht op reclamemateriaal;

2.2.6. Statistische en andere studies uitvoeren op basis van geanonimiseerde gegevens.

3. Voorwaarden voor de verwerking van persoonlijke informatie van de gebruiker en de overdracht ervan aan derden

3.1. De consultant slaat persoonlijke informatie van gebruikers op in overeenstemming met de interne voorschriften van specifieke services.

3.2. Met betrekking tot de persoonlijke informatie van de gebruiker wordt de vertrouwelijkheid gehandhaafd, behalve in gevallen waarin de gebruiker vrijwillig informatie over zichzelf verstrekt voor algemene toegang tot het grote publiek. Bij gebruik van individuele Services gaat de gebruiker ermee akkoord dat een bepaald deel van zijn persoonlijke informatie openbaar wordt.

3.3. De consultant heeft het recht om de persoonlijke informatie van de gebruiker over te dragen aan derden in de volgende gevallen:

3.3.1. Gebruiker heeft ingestemd met dergelijke acties;

3.3.2. De overdracht is noodzakelijk als onderdeel van het gebruik van een bepaalde Service door de gebruiker of om een ​​service aan de gebruiker te bieden;

3.3.3. De overdracht wordt geregeld door Russisch of ander toepasselijk recht binnen de door de wet vastgestelde procedure;

3.3.4. Een dergelijke overdracht vindt plaats als onderdeel van de verkoop of andere overdracht van het bedrijf (geheel of gedeeltelijk) en alle verplichtingen om te voldoen aan de voorwaarden van dit beleid met betrekking tot de persoonlijke informatie die hij heeft ontvangen, worden overgedragen aan de acquirer;

3.3.5. Om te zorgen voor de mogelijkheid om de rechten en legitieme belangen van de Consulent of derden te beschermen in gevallen waarin de gebruiker de Servicevoorwaarden van de Consultant Services overtreedt.

3.4. Bij het verwerken van persoonlijke gegevens van gebruikers wordt de Consulent geleid door de federale wet van de Russische Federatie "Op persoonlijke gegevens".

4. Gebruiker wijzigt persoonlijke informatie

4.1. De gebruiker kan op elk moment de door hem of een deel ervan verstrekte persoonlijke informatie (bijwerken, aanvullen) en de vertrouwelijkheidsparameters wijzigen, met behulp van de functie om persoonlijke gegevens te bewerken in het persoonlijke gedeelte van de betreffende Service.

4.2. De gebruiker kan ook de persoonlijke informatie die aan hem wordt verstrekt binnen een bepaald account verwijderen met behulp van de functie "Account verwijderen" in het persoonlijke gedeelte van de betreffende Service. Het verwijderen van een account kan echter tot gevolg hebben dat sommige Services niet kunnen worden gebruikt.

5. Maatregelen die worden gebruikt om persoonlijke informatie van gebruikers te beschermen

De Consulent neemt de nodige en voldoende organisatorische en technische maatregelen om de persoonlijke informatie van de gebruiker te beschermen tegen onwettige of onopzettelijke toegang, vernietiging, wijziging, blokkering, kopiëren, distributie, evenals tegen andere illegale acties van derden.

6. Privacybeleid wijzigen. Toepasselijk recht

6.1. Consultant heeft het recht om wijzigingen aan te brengen in dit privacybeleid. Bij het aanbrengen van wijzigingen in de huidige editie wordt de datum van de laatste update aangegeven. De nieuwe versie van het Beleid wordt van kracht vanaf het moment van plaatsing, tenzij anders bepaald door de nieuwe versie van het Beleid.

6.2. Dit Beleid en de relatie tussen de gebruiker en de Consulent in verband met de toepassing van het Privacybeleid zijn onderworpen aan de wet van de Russische Federatie.

7. Feedback. Vragen en suggesties

Alle suggesties of vragen over dit beleid moeten worden gemeld aan de klantenservice van de consultant: [email protected]

ontkenning

In overeenstemming met de huidige wetgeving van de Russische Federatie wijst de Site Administration alle verklaringen en garanties van de hand, waarvan de verstrekking anders impliciet zou kunnen zijn en wijst zij aansprakelijkheid af met betrekking tot de Site, Inhoud en het gebruik ervan.

In geen geval is de sitebeheerder aansprakelijk jegens enige partij voor enige directe, indirecte, speciale of andere indirecte schade als gevolg van het gebruik van informatie op deze site of op enige andere site met een hyperlink van onze site. afhankelijkheid, verlies van productiviteit, ontslag of onderbreking van de arbeidsactiviteit, evenals inhoudingen op onderwijsinstellingen, voor gederfde winsten, opschorting van economische activiteit, verlies van programma's of gegevens in informatiesystemen of anderszins voortvloeiend uit de toegang tot, het gebruik van of de onmogelijkheid om de site, inhoud of een gerelateerde internetsite te gebruiken, of inoperabiliteit, fouten, weglatingen, onderbrekingen, defecten, uitvaltijden of vertragingen in de overdracht, een computervirus of een systeemfout, zelfs als de administratie duidelijk op de hoogte is van de mogelijkheid van dergelijke schade.

De gebruiker gaat ermee akkoord dat alle mogelijke geschillen worden opgelost volgens de normen van de Russische wetgeving.
De gebruiker gaat ermee akkoord dat de regels en wetten met betrekking tot consumentenbescherming mogelijk niet van toepassing zijn op zijn gebruik van de Site, aangezien hij geen gecompenseerde diensten levert.
Door deze Site te gebruiken, stemt u in met uw instemming met de "Disclaimer" en de opgestelde Regels en aanvaardt u alle aansprakelijkheid die aan u is opgedragen.

aanbod

Toestemming voor de nieuwsbrief

Door het invullen van het formulier op onze website gaat u akkoord met ons privacybeleid. U stemt er ook mee in dat wij het recht hebben uw persoonlijke gegevens vrij te geven in de volgende gevallen:

1) Met uw toestemming: in alle andere gevallen, voordat u informatie over u aan derden overdraagt, verbindt ons bedrijf zich ertoe om uw uitdrukkelijke toestemming te verkrijgen. Ons bedrijf kan bijvoorbeeld een gezamenlijke aanbieding of offerte uitvoeren bij een derde partij, waarna we u om toestemming vragen om uw persoonlijke informatie met een derde partij te delen.

2) Bedrijven die namens ons werken: Wij werken samen met andere bedrijven die namens ons zakelijke ondersteuningsfuncties uitvoeren, in verband waarmee uw persoonlijke informatie gedeeltelijk kan worden vrijgegeven. We eisen van dergelijke bedrijven dat ze informatie alleen gebruiken om contractuele diensten aan te bieden; het is hun verboden deze informatie aan andere partijen door te geven in andere situaties dan wanneer dit wordt veroorzaakt door de noodzaak om de opgegeven services te leveren. Voorbeelden van bedrijfsondersteunende functies: het uitvoeren van orders, het realiseren van applicaties, het uitgeven van prijzen en bonussen, het uitvoeren van enquêtes bij klanten en het beheren van informatiesystemen. We maken ook geaggregeerde niet-persoonlijk identificeerbare informatie bekend bij het selecteren van service providers.

3) Dochterondernemingen en joint ventures: een dochteronderneming of een joint venture is een organisatie waarvan het aandelenbelang minstens 50% van de Vennootschap is. Wanneer u uw informatie overdraagt ​​aan een partner in een dochteronderneming of een joint venture, is ons bedrijf verplicht om deze informatie niet aan andere partijen bekend te maken voor marketingdoeleinden en om uw informatie niet te gebruiken op een manier die in strijd is met uw keuze. Als u heeft aangegeven dat u geen marketingmateriaal van ons bedrijf wilt ontvangen, zullen wij uw informatie niet doorgeven aan uw partners in dochterondernemingen en joint ventures voor marketingdoeleinden.

4) Op gezamenlijk gepositioneerde of partnerpagina's: ons bedrijf kan informatie delen met partnerbedrijven, waarmee het speciale aanbiedingen en evenementen implementeert om het product te promoten op de gezamenlijk gepositioneerde pagina's van onze site. Bij het opvragen van persoonlijke gegevens op deze pagina's, ontvangt u een waarschuwing over de overdracht van informatie. De Partner gebruikt alle informatie die u verstrekt in overeenstemming met uw eigen privacyverklaring, die u kunt lezen voordat u informatie over uzelf verstrekt.

5) Bij overdracht van controle over het bedrijf: Ons bedrijf behoudt zich het recht voor om uw persoonlijke gegevens over te dragen in verband met de gehele of gedeeltelijke verkoop of overdracht van ons bedrijf of van onze activa. Bij het verkopen of overdragen van zaken biedt ons bedrijf u de mogelijkheid om informatie over uzelf te weigeren. In sommige gevallen kan dit betekenen dat de nieuwe organisatie niet in staat zal zijn om u de services of producten te blijven leveren die eerder door ons bedrijf zijn geleverd.

6) Voor wetshandhavingsinstanties: ons bedrijf kan, zonder uw toestemming, persoonlijke gegevens aan derden bekendmaken om een ​​van de volgende redenen: om schendingen van de wet, voorschriften of rechterlijke bevelen te voorkomen; deelname aan overheidsonderzoeken; hulp bij fraudepreventie; en het versterken of beschermen van de rechten van het bedrijf of zijn dochterondernemingen.

Alle persoonlijke informatie die door u wordt ingediend voor registratie op onze website kan op elk moment worden gewijzigd of volledig worden verwijderd uit onze database op uw verzoek. Om dit te doen, moet u op elke gewenste manier contact met ons opnemen, met behulp van de contactgegevens die u op een speciaal gedeelte van onze site vindt.

Als u wilt weigeren om brieven van onze reguliere mailinglijst te ontvangen, kunt u dit op elk moment doen met behulp van een speciale link, die zich aan het eind van elke brief bevindt.

Je Wilt Over Elektriciteit